Momentum investing என்றால் என்ன? தமிழில் எளிய விளக்கம்

"ஏறுகிற பங்கு இன்னும் கொஞ்ச நாள் ஏறும்." இதுதான் momentum investing-இன் அடிப்படை யோசனை. இதைக் கேட்டதும் சுலபமாகத் தோன்றும். ஆனால் இதை ஒழுங்காக, உணர்ச்சி இல்லாமல் செய்வதுதான் கடினம். அதைப் பற்றி இந்தப் பதிவில் எளிமையாகப் பார்ப்போம்.

Momentum என்றால் என்ன?

கடந்த சில மாதங்களாக வலுவாக உயர்ந்து வரும் பங்குகள், பெரும்பாலும் இன்னும் சிறிது காலம் உயர்ந்துகொண்டே இருக்கும். அதுபோல, தொடர்ந்து இறங்கும் பங்குகள் இன்னும் இறங்கும். Momentum strategy முதல் வகையை வைத்துக்கொண்டு, இரண்டாவது வகையைத் தவிர்க்க முயல்கிறது.

ஒரு momentum strategy-ல் உள்ள 5 முடிவுகள்

1. எந்தப் பங்குகளில் இருந்து தேர்வு? உதாரணமாக Nifty 500 அல்லது சிறிய நிறுவனங்கள் மட்டும்.
2. யாரை அனுமதிப்பது? உதாரணமாக 6 மாத return பூஜ்ஜியத்துக்கு மேல் உள்ளவை மட்டும்.
3. எப்படி வரிசைப்படுத்துவது? 6 மாத உயர்வு, அல்லது ஏற்ற இறக்கம் குறைந்த சீரான உயர்வு.
4. எத்தனை பங்குகள், எவ்வளவு நாளுக்கு ஒருமுறை? உதாரணமாக 20 பங்குகள், மாதம் ஒருமுறை.
5. சந்தை இறங்கும்போது என்ன செய்வது? Index 200 நாள் சராசரிக்குக் கீழே போனால் cash-க்கு மாறுவது போன்றவை.

இவற்றை முன்கூட்டியே எழுதி வைப்பதுதான் "rules" அடிப்படையிலான முதலீடு.

Backtest ஏன் முக்கியம்?

ஒரு rule நல்லதா என்று எப்படித் தெரியும்? அந்த rules-ஐ கடந்த 10 ஆண்டுகளில் பின்பற்றியிருந்தால் என்ன நடந்திருக்கும் என்று சோதித்துப் பார்ப்பதுதான் backtest.

ஆனால் ஒரு முக்கியமான தவறு உண்டு. இன்று index-ல் இருக்கும் பங்குகளை வைத்து பழைய காலத்தைச் சோதித்தால், ஏற்கனவே வெற்றி பெற்ற நிறுவனங்களை மட்டுமே எடுத்துக்கொள்கிறோம். தோல்வியடைந்து வெளியேறியவை கணக்கில் வராது. இதனால் result உண்மையை விட நன்றாகத் தெரியும். இதை survivorship bias என்பார்கள்.

சரியான backtest-க்கு, ஒவ்வொரு தேதியிலும் அன்று index-ல் இருந்த பங்குகளையே பயன்படுத்த வேண்டும்.

MomentumScore-ல் Historical members option இதைத்தான் செய்கிறது. NSE அறிவித்த index மாற்றங்களை வைத்து, ஒவ்வொரு பழைய தேதியின் உண்மையான பட்டியலை உருவாக்குகிறது.

எங்கே தவறு நடக்கும்?

• திடீர் திருப்பம்: சந்தை வேகமாகத் திரும்பும்போது நேற்றைய வலுவான பங்குகள்தான் அதிகம் விழும்.
• செலவுகள்: அடிக்கடி வாங்கி விற்றால் brokerage, வரி, slippage எல்லாம் சேரும்.
• Over-tuning: Backtest அழகாக வரும் வரை rules-ஐ மாற்றிக்கொண்டே இருந்தால், உண்மையில் அது மோசமாகவே வேலை செய்யும்.
• வரி: ஒரு வருடத்துக்குள் விற்றால் short-term capital gains வரி (இப்போது 20%) உண்டு.

எப்படித் தொடங்குவது?

1. உங்கள் rules-ஐ எழுதுங்கள்.
2. Historical members-ஐ ON செய்து backtest செய்யுங்கள்.
3. Robustness check-ஐ ஓட்டிப் பாருங்கள்: result அதிர்ஷ்டத்தால் வந்ததா என்று அது சொல்லும்.
4. ஒரு நேரத்தில் ஒரு மாற்றம் மட்டும் செய்து ஒப்பிடுங்கள்.

அடிக்கடி கேட்கப்படும் கேள்விகள்

Momentum investing பாதுகாப்பானதா?

எந்த முதலீடும் முழுமையாகப் பாதுகாப்பானது அல்ல. Momentum பங்குகள் ஏறும்போது வேகமாக ஏறும், இறங்கும்போதும் வேகமாக இறங்கும். அதனால்தான் trend filter, backtest போன்றவை முக்கியம்.

Coding தெரிய வேண்டுமா?

தேவையில்லை. தெளிவான rules இருந்தால் போதும்.

Backtest நன்றாக வந்தால் லாபம் உறுதியா?

இல்லை. கடந்த காலத்தில் rules எப்படி நடந்துகொண்டன என்பதை மட்டுமே backtest சொல்லும். எதிர்காலம் வேறாக இருக்கலாம். இது முதலீட்டு ஆலோசனை அல்ல; கல்விக்காக மட்டுமே.